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年新兴市场多国主权评级面临下调风了

2022-04-17 03:02:54

城市街道上不少树木和广告招牌被大风刮倒 2019年新兴市场多国主权评级面临下调风险

惠誉评级(Fitch Ratings)认为，由于外债水平让他们容易受到美国利率上升和美元走强的影响，2019年新兴市场评级遭下调的国家将多于评级被上调的国家。

而据路透统计，穆迪投资者服务公司发出下调警告的国家数量为19个，高于其认为有可能上调评级的11个国家。标普年初警告称，新兴市场近三分之一的大型债券发行者目前的债务水平已不可持续。

惠誉全球主权评级主管James McCormack在接受彭博采访时表示，欧洲地区的新兴市场受益于德国经济增长，评级可能会相对正面，亚洲地区新兴市场评级预计保持稳定

，而拉美、中东和非洲的新兴市场，外币债务占比较高，是风险敞口最大的国家，信用评级下调将会对这些国家产生较大影响。

McCormack表示，“借入美元的国家是最容易受到影响的国家。我们已经看到美国利率正在不断走高，美元一直在走强。”

对于主权借款人，评级越高，他们的融资成本往往越低。高企的债务、全球贸易紧张局势、石油和其它大宗商品等价格波动性以及美元走强等因素都对新兴市场的前景构成风险。

惠誉预计2019年美元将继续走强，不仅是因为美联储加息，还因为美国经济增长将快于欧洲和日本。此外，新兴市场货币贬值也增加了借入外币政府的负担。

据McCormack分析，如果一个国家的货币一年内贬值30%，其主权评价平均会下降两个等级。然而，更令人担忧的是，在去年出现的16个货币贬值超过30%的案例中，有六起以违约告终。

阿根廷比索是去年表现最差的新兴市场货币，贬值逾一半。惠誉的数据显示，该国83%的政府债务是外币债务。土耳其的里拉去年贬值了28%以上，其中47%为非本地债务，土耳其去年曾被惠誉下调过一次评级。

穆迪认为较弱的新兴市场和前沿市场国家面临的风险最大。标普则将阿根廷、巴西、埃及、黎巴嫩和巴基斯坦列为债务负担不可持续的国家。

以下是一些惠誉对2019年全球经济和新兴市场的看法：

2019年美元将走强，不仅是因为美联储加息，还因为美国经济的增长速度将超过欧洲和日本。

中国和美国不会在3月前快速地解决贸易争端，但中国当局将持续采取对话和渐进措施，以应对经济增长放缓。

总统选举对于确定阿根廷的政策路径至关重要。

土耳其的经常账户和贸易逆差或多或少得到解决，但增长前景不佳。惠誉将关注对增长前景较弱的政策反应，以及公共财政的相对实力能否维持。