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有色金属周报风险厌恶情绪打压金属2020年

2020-02-05 16:28:07

有色金属周报:风险厌恶情绪打压金属

西班牙地方政府正式求救,商品遭遇打压。周二伯南克表态担心财政危机和欧元区的危机,无新意。同时上周美国房地产数据持续向好打压了市场QE3的预期,同时周四西班牙地方政府向FLA求救,市场风险厌恶情绪上升,商品价格遭遇打压。上周LME三月期铅和锡分别上涨1.12%和0.80%;LME三月期铜、铝、锌镍和COMEX黄金分别下跌2.01%、0.94%、1.84%、1.27%和0.33%。

沪铜现货升水115元/吨,升水相对低位是由于周内各合约无价差,制约中间商的套利。伦铜本周注销仓单稳定在52350吨,伦锌单周注销仓单也依旧在17.2万吨的高位徘徊。本周SPDR黄金持仓量下滑12.68吨至1257.05吨。

铜板带箔企业开工率同环比双降,铅蓄电池行业开工率小幅回升。1.6月铜板带箔企业平均开工率为56.6%环比下降6.7%同比亦下降5.2%。2.本周国内非中铝氧化铝成交价格在元/吨。本周吨铝平均亏损额度扩大至元/吨。3.6月份国内铅蓄电池企业整体开工率为64.32%,较5月份小幅回升1.4个百分点。开工率小幅回升的主要原因是受到动力型电池进入旺季的带动。

轻稀土产品小幅下滑,钨市价格接连下调。1.截止19日,氧化镨钕含税报价万元/吨,下跌1万元/吨;金属镨钕含税报价万元/吨,下跌2万元/吨;金属钕含税报价万元/吨,下跌3万元/吨;氧化镝含税报价万元/吨,下跌15万元/吨;镝铁含税报价在390万元/吨,下跌15万元/吨;烧结钕铁硼(N35)含税报价185元/公斤。2.本周2#锑锭和氧化锑99.5%价格分别维持在出厂元/吨和元/吨;1#锑锭的含税报价则稳定在71500元/吨。3.本周钨市价格连连下调,目前65%以上黑钨精矿市场主流白11..7万元/吨,较上周下调0.4万元/吨,65%以上白钨精矿市场主流报11..5万元/吨,较上周下调0.5万元/吨。

投资建议:关注分化,精选优势资源中的优质龙头:接下来一个月伴随小金属需求进入淡季和消化库存的阶段,我们认为该板块超额收益将有所收窄,但这并不改变我们中长期看好以稀土永磁为首的中国优势小金属的观点。最看好的两支个股为中科三环、厦门钨业。下半年除非有大级别的联储资产购买行为,否则很难看到促使工业金属和黄金板块强劲上涨的动力。而未来一旦流动性催化发生,即使采取右侧操作的策略,也能享受行情的持续性。标的选择顺序上则建议,先选弹性较大的风险类金属(铜锡等),再选择和持续持有贵金属板块。建议关注中金黄金、山东黄金、辰州矿业。

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