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服装纺织一抛一收政策掌控棉价以稳为主物业

2022-05-25 02:56:47

服装纺织：一抛一收政策掌控棉价以稳为主类别：机构：研究员：

[摘要]

1.事件8月下旬，中国政府发放“加工贸易配额”40万吨；9月日，启动棉花抛储；9月10日启动棉花收储，棉花抛储收储政策同时进行。

2.我们的分析与判断中国政府发放棉花“加工贸易”配额40万吨，因该配额是“加工贸易”性质，而非“一般贸易”配额，故对市场棉价冲击有限。中国发放“加工贸易”配额主要还是为了缓解保税港仓库的棉花堆积问题。但是中国外棉的进口量不容忽视，2012年月，我国累计进口棉花 76.44万吨，同比增122.7%。

与主持人李静畅聊感情问题当前中国政府的储备政策是左右棉价的关键因素。中国抛储是为了保护国内纺织企业，降低企业原料使用成本，收储是为了保护棉农，在“一抛一收”中，国内棉价总体以稳为主。

抛储方面，国家显得低调和谨慎，具体抛储总量还待市场棉价走势而定；收储方面，2011/12年度棉花收储量总计 12万吨，2012/1 年度，我们保守估计，棉花收储数量同样可达 00万吨以上。

.投资建议棉价以稳为主，避免大涨大跌，有利于纺织企业承接订单；且抛储执行，避免企业的用棉成本被收储政策推高和内外棉花价差拉大，整体对企业利好。

但因制约当前企业业绩的最关键问题是行业需求仍无明显恢复，月纺织产品出口当月同比已连续下滑，纺织企业纱布库存天数偏高，纱布价格回升乏力，故我们仍维持对纺织生产型企业的中性投资评级。