建材水泥基本面保持强势荐股物业

2022-05-13 03:26:33

建材：水泥基本面保持强势荐8股类别：机构：研究员：

[摘要]

将成为傍晚村民们的聚集地本周建材行业表现一般，现金流好的品种相对强势。

雨季逐渐开启，但水泥发货量仍较高，加上部分区域错峰限产，库存保持低位。玻璃受下游补库和行业会议提振，但终端需求并无明显起色。本周全国水泥市场价格为417元/吨，周环比+1元/吨，主要是江西、广西、苏北、甘肃上涨；全国库容比54%，周环比+0.6%，其中长江流域库容比46%，周环比+1.8%，两广区域48%，周环比+1.7%，泛京津冀库容比57%，周环比-1.9%。全国白玻均价16 1元/吨，周环比+8元/吨，库存有所下降。

周期品基本面强劲，水泥发货保持高位，而相关工业品库存也在继续快速下降至低位，5月PMI和地产销售数据仍强劲。环保大会后续供给侧政策继续收紧，码头、水源地、长江沿线整治陆续开展，雨季限产也强于去年。2月以来社融和地产开工保持稳定，季度并没有大型重要会议，需求预计将维持小幅平稳下滑的状态。此轮雨季价格表现有望强于季节性规律。

中期的需求将呈现L型缓慢寻底，建材各细分行业龙头的业绩和增长的匹配度仍是很好。优质公司估值此前被压缩过低，反弹空间较大，龙头公司有望新高。继续推荐海螺水泥、中国巨石、兔宝宝、帝王洁具、北新建材、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头公司，关注凯伦股份、科顺股份、龙泉股份等。

风险提示：贸易摩擦的重燃导致风险偏好下降;美国通胀2季度或超预期上行，导致紧缩超预期;国内加强金融去杠杆和限制政府举债，或导致阶段性失速。

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