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川财证券短期通胀无忧二季度或将冲高计划

2022-04-28 02:43:54

加上(红枣十颗 +红糖100克+黑豆150克+鹌鹑蛋20枚+紫河车10克)放入水煲药一样煲 川财证券:短期通胀无忧 PPI二季度或将冲高 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

川财观点4月CPI与PPI数据公布。4月CPI同比增长1.8%,前值2.1%。以猪价为代表的食品项目继续成为压制通胀水平的最主要原因。实际上,尽管今年年初以来南美旱灾、中美贸易战影响下一度出现豆粕价格飙涨,但从上市公司数据上看,过去三年农业类公司资本性开支复合增速超过30%,农产品供给短时间内不会出现大幅收紧,食品项在未来一段时间内仍将压制通胀水平。非食品项大致符合季节性,在医改、春节旅游等一次性冲击后,服务项目整体环比上行0.3个百分点,大致仍保持温和水平,短时间内难以对通胀形成明显的抬升作用。4月PPI环比下降0.2%,与3月降幅相同,但受翘尾因素影响,同比增速回升0.3个百分点至3.4%。分行业来看,煤炭开采环比下降0.9%,黑色金属环比下降2.9%,国内工业品原料价格均有所下滑。往后看,短时间内随着工业原料的持续去化,国内工业品仍将维持一定的价格韧性,同时二季度将保持较高翘尾,PPI或在二季度短暂冲高形成年内高点,但长期看,PPI仍有在今年后半段重回跌势的压力。

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