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安信证券欧英平稳日本改善的

2022-04-27 03:20:10

安信证券：欧英平稳日本改善类别：机构：研究员：

[摘要]

欧英平稳，日本改善——8月欧英日经济数据综述7月数据显示，欧英整体表现平稳，日本则继续走弱。（详见《欧英平稳，日本走弱——7月欧英日经济数据综述》，）8月数据显示，欧英仍然延续平稳的走势，日本则转而出现一定程度的改善。

（1）8月欧英日PMI整体表现平稳；（2）8月欧元区外贸整体平稳，英国全面恶化，日本略有改善；（3）8月欧英日失业率平稳；（4）8月欧英日通胀水平全面反弹；（5）8月欧英日10年国债收益率全线下降；（6）8月欧元区零售恶化、制造改善，英日全面改善。

受制于库存压力以及尚未完全回暖的家装家电消费较为全面的改善——8月新兴经济体经济数据综述7月数据显示，新兴经济体（新加坡、马来西亚、泰国、印尼、印度、俄罗斯、巴西、阿根廷、墨西哥、南非）整体表现的比较平稳，就目前的情况而言，新兴经济体本轮恢复始于2015年四季度，今年6月以来则基本趋于停滞（详见《整体表现平稳——7月新兴经济体经济数据综述》，）。8月数据显示，新兴经济体再度录得较为全面的改善，PMI、外贸、消费、工业等数据均好于前值，但CRB指数整体下行的趋势似乎仍在延续，为新兴经济体继续改善的前景蒙上阴影。

（1）8月新兴经济体制造业、服务业PMI均高于前值；（2）8月CPI同比增速整体高于前值；（3）8月M2同比增速整体高于前值；（4）8月外贸有所改善；（5）8月工业表现好于前值；（6）8月零售表现好于前值；（7）8月汇率整体对美元升值；（8）8月10年国债收益率整体略低于前值。

市场观察：股票市场大幅下跌，债券市场利率大幅上行股票市场大幅下跌，货币市场利率上行，债券收益率大幅上行。

国债期货大幅下跌，可转债下跌，美元兑人民币下跌。

备忘录1、10月29日，美联社，西班牙外交大臣：不排除加泰罗尼亚危机最终可能为当地换来更多的自治权。

2、10月29日，中国证券报，北京市金融工作局研究室副主任赵维久近日表示，下一步北京市金融工作局将支持京津冀金融机构提供跨区域金融服务；支持京津冀金融机构在京津冀区域内开展业务创新，发行专项债券。

风险提示：有重要因素未列入分析框架。

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