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渤海证券复苏方向确定过程追求质量计划

2022-05-06 03:24:14

从而患病。” 不少石材店不能提供放射检测报告市场探访那么渤海证券：复苏方向确定过程追求质量类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

由于2013年是新一届国家领导人上任的第一年，我们认为，此次“两会”传达的政策方针具有中期政策的导向作用，即降低经济增速，追求经济增长质量，加快经济结构调整，转变经济增长方式，都将是未来数年内政府工作的重中之重。

我们认为，在央行持续进行资金净回笼的情况下，市场资金利率不升反降，说明当前流动性充裕的环境没有发生改变，这与热钱快速流入导致外汇占款增多直接相关。预计未来一段时间在国际资本流向改变之前，央行正回购回笼资金的操作不会改变，对通胀预期的警惕性将会更加敏感。

综合分析，我们认为，2013年经济将温和复苏，增长率超过预期目标是大概率事件，将回升至8.2%左右，而CPI预期将低于3.5%，M2预期将超过13%，但略低于去年的13.8%。为了保障经济复苏初期的稳定性，降低实体经济的资金成本，全年流动性或将呈现前松后紧的格局。

就当前经济形势而言，宏观经济总体上延续着温和复苏的良好趋势，但复苏的基础尚显薄弱，基建投资、房地产投资与持续保持增长的净出口成为拉动经济增长的主要动力，而运行中的主要矛盾集中体现在总需求不足上。如果4月中旬对经济数据的跟踪监测显示不理想，在当前通胀水平依然低位可控的情况下，新一届管理层向“稳增长”适度倾斜的可能性将大大提高。我们预计一季度GDP增速将小幅上升至8%，二季度延续复苏为8.1%。

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