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华泰证券市场情绪从低位回升吗

2022-05-10 03:41:31

全面摊薄计算得出的净资产收益率也是判断公司价值指标的重要因素华泰证券：市场情绪从低位回升类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

宏观领先指标：根据10月数据，经济同步指标上行，领先指标减速上行。相较历史来看，经过连续四个季度的上行，领先指数仍在100下方，显示此次经济回升力度较弱。

流动性环境指数：根据12月的数据，指数微幅回升，显示总体的流动性略有放松，原因在于虽然M2下行，但CPI的下行幅度较大使得过剩流动性上行。在高杠杠的背景下，明年M2增速将继续下行，我们预计明年流动性仍将呈中性偏紧状态，期间由于季度效应可能会略有波动。

资金成本：资金价格上周下行，显示资金面在央行一系列稳定价格措施下有所平稳，因此节前资金价格的扰动也将下行。

CVI：根据12月的CPI和最新的预期盈利率，大盘股CVI上周上行至-1.12，中盘股CVI上行至-0.7 ，小盘股CVI上行至0.1 ，显示大中小盘个股相对债券和通胀的吸引力下降。

动荡指数：A股动荡指数继续下降，显示波动性风险回落。环球动荡指数上周上行至阀值上方，显示外围市场波动风险上升。

风险偏好指数：该指数上周从均值下方一个标准差上行，显示市场情绪从低位回升。

Hurst指数:Hurst指数上周在阀值上方下降，目前暂无显示市场转向的信号。

盈利预测动量：盈利预测动量值>0，反映了该行业的盈利预测加速。根据201 年的一致预期，上周盈利预测加速的行业为农林牧渔、采掘、化工、建筑建材、机械设备、电子元器件、交运设备、医药生物、公用事业、房地产、商业贸易及餐饮旅游等。