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电气设备核电安全有序发展荐股呢

2022-05-18 03:06:03

电气设备：核电安全有序发展荐股类别：机构：研究员：

[摘要]

投资要点：

核电将担当我国发电总量清洁化之大任。在我国，能源利用清洁化已逐渐成为全民共识，为大势所趋。在各类清洁发电形式中，我们相对看好核电的发展前景，其优势主要体现于：1）单机容量大，新投产机组单台容量多为1GW左右；2）核燃料能量密度大，1克“铀-2 5”燃料进行核反应释放的能量与2.7吨煤燃烧所释放的能量相当；）核能发电的稳定性堪比火力发电，不受季节等自然因素影响，平均利用小时数是风电的 .79倍、水电的2.20倍、光伏的5.77倍。

政策支持安全、高效地发展核电。中央决策层近期多次敦促沿海核电新项目开工。

核电的标杆电价明确，较火电优先上。核能发电企业享受增值税“先征后退”政策。

7个在运核电基地已初具规模。截至2014年11月6日，我国大陆已建成的核电机组共计22台（含2台等待正式投入商业运行的机组），总装机容量20.15GW；其中，实现商业运行的核电机组分布于7个核电基地：秦山、岭澳、大亚湾、田湾、宁德、红沿河、阳江。我们预计，2014年核能发电对全社会用电量的贡献将自2010年的1.78%提高至2. 7%，在一定程度上优化我国发电结构。

核电投运高峰期悄然而至。我国大陆目前在建的核电机组有26台，我们估测在建总装机容量约28.18GW。根据各项目进展，我们判断，2014～2019年将迎来新建核电站投入商业化运行的密集期，每年将有～9台核电项目（大致对应容量 .22～9.59GW）投运，较201 年（新投运2台、2.21GW）大幅增加。

核能发电量将继续保持较快增长。我们预计，核能发电量对2019年全社会用电量的贡献比例将大概率超过5%，将有效改善我国（尤其东部沿海地区）的发电清洁化水平，但相比德国、英国、美国、韩国等国于201 年的相关比例，仍有显著差距。

协助做好援助物资的分发工作因此，在严格满足安全条件的情况下，我国核电建设有较大的发展空间。

核电新项目核准开工重启指日可待。国产自主技术获突破，尤其承担核电国产化战略大任的“华龙一号”通过专家评审，一定程度上将加快新项目开工步伐；核电企事业单位积极向公众普及核电知识，有助公众理性看待核电发展；我国企业掌握的核燃料资源可供核电长期发展之用，设备制造商技术实力与项目经验与日俱增，建设运营商已累积丰富经验，本土产业链正以合力迎接核电发展更大挑战。我们认为，这些都将利好核电新项目加快开工。

投资建议：重点推荐核电设备细分市场份额较高、估值具有一定优势的东方电气；建议关注上海电气、海陆重工等其他核电产业链受益标的。

风险提示：核电建设与新项目的核准开工进度或不达预期；相关上市公司的业绩或不达预期。

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