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券商系并购或引发期货公司重组的

2022-04-01 03:02:57

券商系并购或引发期货公司重组

金投期货8月4日讯，不出意外，宏源期货与申万期货最后也将合二为一；此外，国泰君安证券与上海证券的合并，也会促使双方旗下国泰君安期货和海证期货的合并。业内人士认为，券商的并购或将引发期货公司重组，期货业重组浪潮有望再起。

宏源证券一纸公告揭开了与申万证券合并的谜团，但双方旗下的期货公司未来出路仍未知晓。上证报昨日通过对多位业内人士的采访了解到，不出意外，宏源期货与申万期货最后也将合二为一；此外，国泰君安证券与上海证券的合并，也会促使双方旗下国泰君安期货和海证期货的合并。业内人士认为，券商的并购或将引发期货公司重组，期货业重组浪潮有望再起。

“然而熟悉运营商的分析师能常常下根据中国期货业协会公布的数据显示，宏源期货、国泰君安期货和海证期货分别是宏源证券、国泰君安证券、上海证券100%控股的子公司，申万证券持有申万期货96.21%股权，但这似乎并不影响券商合并推动期货公司合并的可能。

北京某期货公司总经理表示，根据监管层要求，期货公司股东需要满足一参一控条件，摆在以上四家期货公司的出路可能有三种选择：一是合并；二是出售股权，达到一参一控要求；三是直接将其中一家期货公司100%股权出售，与现有的券商股东分离开。

在方正中期期货总经理许丹良看来，出售部分或全部旗下期货公司股权的可能性不大，四家期货公司最大可能性的结局都是合并。从证券公司合并的目的来看，都是为了能够做大做强，期货公司同样如此，如果将旗下的期货公司出售就违背了合并的初衷；毕竟公司发展战略是第一位。

事实上，在宏源证券发布合并公告之时，相关人士就曾对上证报透露：两家证券公司旗下的期货公司也要合并，股东不会考虑出售旗下的期货公司。

不过，另有业内人士透露，也不能排除将宏源期货股权放在汇金投资控股集团、将申万期货股权放在新的证券公司的可能。对此，多位业内人士表示，这种可能性不太大，从金融行业发展趋势来看，合并重组是做大做强的最快方式，期货公司必然要走合并这条路。合并是降低成本、双方优势互补的最直接方式，股东也不会愿意花两份钱做一份业务。

值得一提的是，早在去年挂牌转让股权的安信证券

，目前国家开发投资公司也完成控股收购安信证券的工商变更手续，标志控股收购工作全部完成，公司正式成为安信证券控股股东；而双方旗下的安信期货和国投期货或也面临着合并的结局。

此外，方正证券(601901,股吧)去年获准收购北京中期（现更名为方正中期）期货事项，旗下的期货公司目前也完成了合并事宜。方正中期期货总经理许丹良表示，与方正期货的合并，通过借助方正证券的金融平台，是增强公司业务实力的有力手段，有助于进一步完善综合金融的版图构建，公司迈入期货业第一梯队即将实现。

前述业内人士表示，券商并购引发的旗下期货公司合并态势逐渐明显，这或引发新一轮期货公司重组潮。从目前这几起可能发生的并购案例来看，呈现大鱼吃大鱼、强强联合的特征，这也是期货公司业务实现快速发展的捷径。

广发期货副董事长肖成表示，从公司发展战略来看，上述几家期货公司的合并可能性很大，如果保留下来，对今后的业务发展可能有些重叠和障碍。证券公司的合并推动了期货公司的合并，公司优劣互补的特点明显。另外，在经纪业务收入下降和互联金融的冲击下，期货公司正在寻求更大的发展空间，走合并道路是实现做大做强的最快方式。

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