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新兴市场跌势恐卷土重来华尔街策略师发出预物业

2022-04-13 03:16:58

新兴市场跌势恐卷土重来？华尔街策略师发出预警！

据彭博社报道，随着新年的临近，不少华尔街知名基金经理纷纷对明年新兴市场的前景发出警告。

包括法国兴业银行策略师Jason Daw、英仕曼基金经理Lisa Chua、美银策略师David Woo和哈佛经济学家Carmen Reinhart均在近期发表了类似观点，尽管新兴市场已连续八周出现资金净流入。他们指出，在贸易紧张升级，美元进一步走强以及中国、巴西和印度的市场信心不足等因素影响下，明年新兴市场前景黯淡。

法国兴业银行(Societe Generale)驻新加坡的策略师Jason Daw预计，新兴市场将于明年1月开始暴跌，并认为新兴市场资产的走势不会很快好转。他指出，自9月以来，土耳其里拉、巴西雷亚尔和南非兰特引领的新兴货币反弹是暂时的，全球经济增长放缓和美联储进一步收紧货币政策将继续削弱这些货币的前景。

Daw表示，市场赚得十年轻松钱后，需要适应不那么慷慨的美元流动性，这将是一个可能持续多年的过程。目前，资金回流到新兴市场的障碍很大，需要一个重要的宏观催化剂来扭转局面。

新兴市场股市今年已陷入熊市，而几乎所有主要新兴市场货币兑美元都出现了下跌。

中国经济刺激计划有效实行，中美贸易摩擦快速结束，美联储因通货膨胀以及油价上涨可能放缓加息，这些情景的出现都将有助于刺激新兴市场的反弹。但空头却一致同意，这些愿景难以很快出现或奏效

，新兴市场将在2019年继续承受压力。不过，空头们对于新兴市场下跌的诱因，也存在一定的分歧。

等待美联储

Daw称，当美联储开始降息时，将是大举买入新兴市场资产的时候，但这可能需要18个月的时间。他说，“我觉得大家都过于乐观。而自去年底以来，我们就始终认为新兴市场货币可能走弱。”他认为阿根廷比索有一定的买入价值，该国货币今年一度领跌新兴货币。

这位法兴策略师还建议，在Jair Bolsonaro当选总统后市场最初的兴奋情绪消退之际，可以尝试做空巴西雷亚尔兑墨西哥比索。

奖池的奖励越多贸易前景黯淡

美银策略师David Woo最担心的是，中国政府仍不会轻易在贸易问题上做出让步，尤其是特朗普(Donald Trump)因国会僵局而步履蹒跚的情况下。

在国内，中国当局必须在刺激需求与抑制房价失控之间找到平衡。Woo建议在中国经济放缓拖累发展中国家资产之际，做空印度卢比和墨西哥比索。“你想买吗?””他说。“除非美国和中国达成解决方案，否则我不会做出这一尝试。”

另一位看空中国的人士、伦敦Ecstrat Ltd.创始人John-Paul Smith说，他坚定地认为经济放缓将损害新兴市场股市。鉴于中国股市、俄罗斯股市和韩元对贸易和大宗商品的敏感性，他建议减持或零持中国股市、俄罗斯股市和韩元。Smith说:“我预计，从现在到2019年底，这三国货币兑美元都将大幅下跌。”

强势美元

嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones表示，最好继续减持新兴市场债券，因为其利差可能会扩大至超过美国国债450个基点。她预计近期美元将保持坚挺，而美联储将进一步紧缩银根。同时，中国经济增长放缓以及大宗商品价格下跌也阻止了新兴市场债券的大幅反弹。

Jones认为，只有达到金融环境紧缩的顶峰，新兴市场才可能出现反弹，但短期内没有看到任何迹象。

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