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银河证券改革与复苏更可期趋势比估值更重要计划

2022-05-19 03:01:21

主要是针对那个页面进行优化银河证券：改革与复苏更可期趋势比估值更重要 201 - 类别：机构：研究员：

[摘要]

核心要点：

市场在复杂的现实约束下面临情绪恢复。上周四A股大幅下跌，为春节之后市场调整的第三根大阴线。三根大阴线改变了情绪，破坏了逻辑，也摧毁了部分理念，今后A股面对的将是如何在复杂的现实约束下恢复情绪，重建改革憧憬的逻辑和理念。

经济数据和政策将影响本周市场运行。PMI经济数据、地产政策以及资本市场改革将影响本周市场，尽管一定程度上可以减轻投资者的担忧，但还不能过高指望，股指将考验半年线的支撑力度，总体为震荡格局。

从长期看改革比复苏更可期。微观经济的回暖迹象当然重要，但影响投资和消费的因素比较多，经济复苏还不敢过分乐观。从长期看，中国的改革十分令人期待。新政府上任伊始，便展现了截然不同的新气象，将增加投资者对于中国经济和股市长期健康发展的信心。

改革憧憬也会受制于现实约束，改革也会带来阵痛，改革方向的乐观和改革过程的曲折会交织影响资本市场。

从短期看趋势比估值更重要。在改革憧憬与现实约束的平衡中，结构性机会的选择应该更重趋势。从改革的方向看经济社会变迁的趋势，看行业发展的趋势，从而判断公司发展的趋势。在经济社会处于转型的十字路口时，趋势比估值更要。4月份的开局，市场表现依然平淡，但成长的方向值得长远布局。泛节能环保、国防军工、TMT、汽车、石化、医药、大众消费等更值得关注。

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