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美國爲何害怕亾民币贬值2020年

2020-02-12 13:26:27

财信讯?美国财政部官员警告称，如果近期人民币贬值暗示中国的汇率政策将背离向市场汇率体系转变的道路，可能引发“严重关切”。

美国官员的话可以被解读为，美国认为中国央行主导了这次人民币贬值，而这样的做法违反了中国承诺汇率市场化的改革方向。美国人的?“关切”，理论上有道理，但美国没有充分证据指责中国央行，因为人民币贬值具有合理的市场基础。

市场的奥妙在于，中国国有金融机构在即期市场主动购买美元头寸，引发了人民币汇率跳水，而没有人认为，这是商业银行急需美元进行的市场操作。央行随后主动下调人民币汇率中间价，以及推出新的汇改，自然也就被当作“阴谋论”的最好注解。

不管承不承认央行有一只?“看得见的手”在行动，人民币贬值的确给汇改争取了空间，打击了投机者，并改善了中国出口企业境况。

近来美国不再对人民币说三道四，在于中国国际收支趋于平衡，人民币汇率接近于均衡汇率。不过从美国人自己设定的指标看，人民币汇率趋于合理。美国一直认为，贸易顺差与GDP比例维持在4%以内即为合理国际收支状况，以2013年数据看，中国这一比例已经降到2%。

如果认定中国央行主导了汇率贬值，合理的逻辑是打击套利者，但从中美博弈角度看，人民币贬值实际也是对美国提出警告。中美博弈是全方位的，货币政策是重要方面。此前中国多次警告美联储货币政策要考虑外溢性，但美国依然我行我素，不仅推出量化宽松货币政策(QE)时不顾及可能引发的全球通胀，在退出QE时，也任由新兴经济体货币市场动荡。人民币此轮贬值，可看作是对美联储自行其是的警告。如果美联储退出QE外溢性过大，中国就会采取反措施，以主动贬值引导新兴市场货币轮番贬值，进而打击美国出口。?刘杉

(:曹瀛)

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