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华泰证券市场仍面临压力期待政策提振吧

2022-05-10 03:41:25

目前华泰证券：市场仍面临压力期待政策提振类别：机构：研究员：

[摘要]

市场仍面临压力，期待政策提振经济环比动能下降，经济在一季度强势回暖后在4月基本持稳，边际上没有继续抬升动能。美联储加息预期延后至9月，非美货币被动升值，全球股市下跌。保证金余额仍在1.7万亿以下，产业资本连续8周净减持，A股资金面仍承压。大势研判，市场仍面临压力，期待政策提振，主要看政治局会议后的具体政策。上周成交大缩量后，风险偏好进一步降低，食品饮料和家电这两大稳健板块涨幅居前。在全球大类资产滞胀期，A股市场超配周期类股票，涨价主题继续是优选。继续建议关注白银、黄金、棉花、白糖、维生素、锂、禽畜、钢铁、造纸、番茄、大豆等相关标的。五月组合构建依据商品映射+壳资源+确定性成长，建议关注。

滞胀期超配周期类股票大类资产配臵指向商品而非股市，弱势美元会加强这一趋势。A股风格上，周期和稳健仍要优选于成长（部分成长主题除外）。周期和稳健之间的短期切换取决于商品是否陷入调整。稳健增长主要集中在消费类，建议关注白酒与饮料、家电、汽车、医药等。涨价主题，继续建议关注白银、黄金、棉花、白糖、维生素、锂、禽畜、钢铁、造纸、番茄；成长股，建议关注具备长期逻辑的方向，智能汽车、机器人、幼教、VR、大健康等。主题关注国企改革壳资源标的以及国企改革标的、关注债转股。

5月组合——商品映射+壳资源+确定性成长4月十大金股：赤峰黄金（华泰研究未覆盖）、金贵银业（华泰研究未覆盖，停牌做增发）、温氏股份、均胜电子、广东鸿图、华策影视、永贵电器、仁和药业、小天鹅Ａ、伊利股份（华泰研究未覆盖），截至4月底，组合收益率4.9%，相对沪深 00和创业板的超额收益率分别达6.8%、9.4%。五月十大金股建议关注：赤峰黄金（华泰研究未覆盖）、金贵银业（华泰研究未覆盖）、宝利国际（华泰研究未覆盖）、好当家、轴研科技（华泰研究未覆盖）、贵绳股份（华泰研究未覆盖）、瑞泰科技、刚泰控股、奋达科技、广东鸿图。

风险提示：本文所涉及的受益标的梳理不代表投资建议；具体投资建议，请以我司相关行业和公司研究报告为准。

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