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长江证券两千点有所反复仍建议谨慎为主吗

2022-05-20 02:56:14

为曾经永不放弃的诺言长江证券：两千点有所反复仍建议谨慎为主类别：机构：研究员：

[摘要]

一、本周股市继续下跌，创业板跌幅较大本周股市继续下跌。上证综指跌0.5%，收于2026.4点；深证成指跌0.15%，沪深 00跌0.42%，中小板指跌0.7%，创业板跌0..67%。本周银行、煤炭、汽车领涨，TMT、家电、农渔等领跌。

二、本周其它市场行情1.欧美股市继续反弹；美元、石油继续回落，黄金震荡2.央行节前投放910亿，拆借利率节前走高 .本周融券卖出量、融资买入量萎缩三、大市研判1——风险仍较高，趋势可能延续1.本周股市上升股票数量继续回落长江证券市场景气指数测量市场景气程度——处于上升趋势的股票占市场或板块股票总数的百分比，用于衡量市场整体牛熊程度。该指数和大盘的起伏走势一致，光滑，连续性好，易辨别趋势。

本周上升股票数量回落加至16.2%，下降股票增加至 1%。

2.本周板块走势分歧程度短期降至较低水平长江证券板块分歧指数测量板块走势的分歧程度。在市场走势稳定时，板块涨跌秩序良好，有条不紊；而当市场过热时，板块走势混乱，无稳定热点和模式，如果没有流动性支持，之后多会出现下跌，直到市场秩序到恢复稳定水平。

本周板块短期分歧回落，相对较为一致，风险不算大。

.本周股市成交量继续回落长江证券板块股市流动性指标衡量股市成交中的流动性。一般来说，股市上涨时，成交量放大，流动性变好；股市下跌时，成交量萎缩，流动性变差。当股市的流动性过于活跃或者过于枯竭时，股市可能见顶或见底。

本周股市成交量继续回落，成交量趋势仍向下。

4.本周大盘波动率仍在低位我们发现沪深 00过去20日的日收益率的波动率（标准差）和股市有较好的负相关性。当这一波动率触底开始上升时，一般都是股市变差的时候。而且2007年以来，我们发现在股市18次较大的下跌之中，有10次波动率都提前上升了。

股市短期波动率仍在低位，中期波动率维持不变，对股市上涨不利。

5.本周股指期货散户情绪继续回落由于股指期货的投资者存在一些结构性偏差，空头中机构偏多，多头中散户较多，我们利用二者操作行为上的区别，发掘出投资者的情绪。我们发现股市涨跌和股指期货的投资者情绪关系密切，而且投资者情绪的短期波动会领先于沪深 00的走势。

本周股指期货散户投资者情绪继续回落。

6.本周股指期货机构空头继续加仓中金所公布的持仓量排名中的大型期货公司的客户持仓多头和空头轧差合计的净头寸（一般为空头）占股指期货总持仓量的占比可以很好的衡量股指期货主力资金的多空倾向，而且在大顶大底的关键时段可能表现出领先性。

本周股指期货机构持空头继续加仓，空头占优势。

7.本周海外卖空A股幅度继续维持低位海外投资者投资于国内股市，可以通过海外A股联接基金投资于A股市场。

尤其当国际投资者对A股较为看空时，可以通过做空机制卖空A股。我们统计发现，当卖空幅度较大时，未来一周的平均跌幅约为1%，而有三成的机会发生超过5%的大跌。

本周海外卖空A股幅度继续维持低位，看空气氛不高。

8.本周基金仓位高位继续回落，仓位分歧较小长江证券基金分歧指数衡量市场上不同基金仓位的分歧。当各基金在仓位上出现较大分歧时，说明基金经理对于当前市场的走势（涨跌或者走平）开始持有不同的观点。由于在市场顶部时基金经理更敏感，所以当市场风险较大是，基金仓位分歧一般较大。

本周基金仓位回落至8 %，基金经理分歧较小。

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