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民族证券年月民族进取投资组合试的

2022-05-05 03:21:14

民族证券：2010年3月民族进取投资组合(试行) 类别：机构：研究员：

小桃认为 [摘要]

2月份A股市场结束了1月份持续下跌的走势，呈现出震荡反弹的行情。从月初触底反弹，并且这波反弹一直持续到月底。上证综指、深成指和沪深300指数在2月份分别有2.09%、2.47%和2.41%的涨幅。虽然春节长假之前央行再一次提高了存款准备金率，但这次由于长假等一些原因，市场对于此次存款准备金率上调并没有出现过多的反应。各行业板块在2月份呈现出普涨的格局，但采掘在1月份出现大幅下跌后，2月份涨幅甚微。

本期投资组合的成份股票选择上，主要是基于行业研究员推出的《民族证券2010年3月精选股票》。在此基础上，以公司的每股收益为主要参考对象，选取具有估值优势的股票。通过对公司年每股收益增长幅度，以及年每股收益波动幅度的比较，同时，参照公司与同行业的平均市盈率和平均市净率横向估值比较，以及近期市场的走势和数学模型等多方面的筛选。

对于进取投资组合，我们分析了目前市场的热点、行业的走势，最终确定了具体投资组合中的成分股票。

一、2010年2月市场特征回顾（一）行业特征从各行业20日以及60日涨跌幅来看，1月份各行业板块呈现出普跌的行情。其中，跌幅最大的采掘、黑色金属、有色金属板块，仅餐饮旅游板块在1月份市场震荡下行的过程中出现上涨。

2月份进取投资组合，总体的表现是大大强于大盘的。在2月份初期，随着市场的下跌，进取组合也出现了一定程度的下跌，但当市场反弹开始之后，进取组合表现出强于大盘的涨幅，最终超越大盘将近6个百分点。

下图是上期进取投资组合与沪深300指数的涨跌幅比较：

二、股票组合成份股概况本月我们在各个研究员的研究基础之上推出了新一期的股票投资组合，其中以进取型组合为例，包括6只股票。具体组合成份列表如下：

三、给定年化25%收益率目标时的最优配置比例下面我们在给定某一收益率目标的情况下，运用投资组合优化模型计算股票池的最优配置比例；根据这6只股票在近期的表现以及大盘在近期的走势，我们将每月的平均收益率目标定位在2%。

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