汽车十月产销双降符合预期估值已处底部吗
他们甚至会更关心其他的人 3、单从博客来讲 汽车:十月产销双降符合预期 估值已处底部 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
汽车行业整体销售情况。10月,汽车产销157.02万辆和152.48万辆,环比下降1.99%和7. 7%,产量同比增长1.72%,销量下降1.07%。
10月汽车产销情况比较平淡,由于汽车节能补贴政策的变化,使得部分产品购买力提前透支;另外,国庆长假对当月产销有一定的影响。
重卡依旧低迷,客车环比下降明显。10月,与上月相比,商用车各品种产销呈不同下降,其中客车销量降幅更为明显;与上年同期相比,客车唯一保持快速增长,其它品种继续呈现下降。10月,客车产销 .49万辆和 .29万辆,环比下降7. 7%和14.27%,同比增长17.5 %和2 . %。
维持行业“中性”投资评级。受政策退出调整和经济增长趋缓等因素影响,汽车市场表现较低迷,并且受成本上升、降价促销等因素影响,企业盈利能力普遍下降。但部分企业受益于新产品上市、产品结构调整等因素影响,盈利能力保持稳定,上市公司业绩分化明显。
从三季报的情况来看,汽车板块整体收入增速下降,盈利能力下滑,处于景气下降周期中。节能汽车补贴政策调整给市场增长带来短期压力,汽车降价促销仍将长期影响企业的盈利能力,我们继续维持行业“中性”评级,但上市公司的估值已经在底部区域,对股价的表现已不需要悲观,特别是重卡行业,龙头企业和核心零部件企业已经处于基本面和估值的双重底部,中长线投资者我们建议可以适当配置。
重点上市公司方面,中高端乘用车龙头企业:上海汽车、悦达投资;大中客车龙头企业:宇通客车;重卡行业:中国重汽、福田汽车;汽车服务企业:亚夏汽车;高成长零部件:远东传动、中原内配;新能源汽车业务突出企业:佛塑科技、威孚高科。
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