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恒泰证券市场灵魂仍在节奏或有放缓哈

2022-05-14 03:06:18

恒泰证券：市场灵魂仍在节奏或有放缓类别：机构：研究员：

依靠自己一个人的力量重建家园几无可能 [摘要]

本轮反弹至今，市场经历了市场逼空式的亢奋，也经历了波动性风险引发的考验，但行情趋势与背后的逻辑，总是在历经考验后更显真金本色。

当波动性的风险不能改变行情方向时，趋势核心逻辑则更加凸显。流动性宽松、中美贸易博弈缓和以及不断叠加的政策红利，是支撑行情的三大核心要素，这些要素在经历半个月的洗礼之后非但没有减弱，反而历久弥坚。比如，上周中美贸易谈判透露积极信号。另外，虽然降准传闻被辟谣，但从机构最新的宏观预期来看，二季度降准的预期仍然非常高。当核心逻辑被重新强化时，行情趋势的灵魂便被重新印证。

过去两周，我们一直强调行情趋势不变，向下调整的空间有限，但在节奏上会有变化。通过激活科技股乃至创业板，让市场更有赚钱效应，从而护航科创板的顺利推出，已经成为市场各方的共识。而政策与资金的上风向，也在不断强化市场对于科创板行情的信念。这种多因素叠加的修复行情远比单一的流动性刺激行情，要更加具有持续力。

当然，行情趋势不变，但在运行节奏上可能会相对于此前会明显放缓。新老热点的交替，仍然会引发市场的波动并调节市场的节奏。在此背景之下，市场正在从此前的普涨阶段切换到局部补涨，主线热点也在从全面连续上涨进入到分化震荡上涨，因此行情在修复的节奏上也会逐渐变缓。

总之，行情历经震荡考验之后，核心逻辑愈发清晰，趋势逻辑与环境近一步得到强化。但市场节奏，可能会因为情绪热点所处阶段的区别而出现分化，从而使得行情在运行节奏上会出现放缓。策略上建议关注军工、科技股、一带一路等相关主题。

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