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交通运输四大市场均显疲软短期关注油运市场牛

2022-05-22 03:00:17

交通运输：四大市场均显疲软短期关注油运市场类别：机构：研究员：

[摘要]

且双方也进行了多形式的联合办学。今后报告要点本周专题研究：油运业的短期“兴奋剂”——关注伊朗局势近期，美国和伊朗围绕伊朗核计划的口水战使得中东地区局势日趋紧张，国际原油价格也随之水涨船高。我们对相关事件（0 年伊拉克战争）进行了类比分析，试图了解这类事件对油运业有哪些相似影响，以及可能产生的投资机会。

我们提醒投资者关注伊朗局势的短期走向，这有可能成为运价上升的超预期因素，而4季度是传统的油运旺季，常规需求的提升对运价原本就有一定的拉动作用。如果两者的影响叠加，或许可以为油运行业的寒冬带来一丝暖意。长航油运是弹性最大的标的，公司的经营杠杆和在即期市场上的敞口都要高于同类公司；招商轮船和中海发展也都是较大的油品承运人，今年上半年油品运输收入占比分别为74%和5 %。但从中期来看，全球油运业依然处于需求偏弱、去产能化的过程中。

本周海运市场：受制行业供需矛盾，四大市场均显疲软1）集装箱市场：本周，中国出口集装箱运输市场总体行情延续上周颓势，主要航线未见较大规模的运力调整，在需求疲软的情况下运价呈全线下跌态势。在运力调整方面，主要轮船公司中只有地中海航运开始针对货量缩减远东北欧航线运力，而总统轮船由于之前订造的2艘10000TEU新船即将交付，其在远东/欧洲航线上的运力预计反而会有所增加。在此种情况下，供需失衡的矛盾进一步扩大，市场运价走弱也就在情理之中。

2）干散货市场：本周干散货整体市场需求在铁矿石货盘缩减的带动下呈现颓势，BDI指数及四个成分指数周五皆以下跌收盘。据“我的钢铁”统计，近期中国铁矿石库存节节攀升，中国钢厂在市场疲软之际购矿欲望不强，为吃长奠定了疲软的基调。而巴拿马型船市场虽以下跌报收，但本周前几日成交稍显活跃，运价震荡走势为主。

）油轮市场：本周国际油价波动降温，北海布伦特原油现货价格本周再降1.6%。油运市场受西方感恩节假日和日本国内节日影响，总体交易先热后冷，原油运价先扬后抑，成品油运价小幅震荡。船东的燃油成本压力略有减轻，个别成品油运输航线在收益较上周水平有所上涨的同时，运价小幅下降。总体上看，本周国际油轮运输市场四种典型船舶情变化情况如下：VLCC成交略有减少、TCE先涨后跌，并创出八个月高点；Suezmax成交活跃，运价触底反弹；Aframax成交萎缩，运价低位波动；成品油轮成交放大，运价趋稳。

4）沿海散货市场：沿海散货运输市场本周继续下行，已连续第八周下跌。11月2 日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收于1166.5 点，较上周下降2.7%，较上月下跌7.7%，再次跌破年内最低水平，煤炭和金属矿石分货种指数也纷纷跌至年内最低水平。

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