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恒泰证券快速上涨后指数震荡或将加剧计划

2022-05-14 03:06:32

恒泰证券：快速上涨后指数震荡或将加剧类别：机构：研究员：

[摘要]

目前市场共识度较高的反弹修复核心主要有三点，外资的加速入场以及宏观与微观流动性的充裕，中美贸易摩擦不断缓并迎来最关键的节点，最后是从宏观到市场的多层次政策发力与券业监管大松绑。

从外资加速入场来看，MSCI权重从5%提升到20%的节点，将会在2月底与3月初揭晓，权重提升的方向大概率能够成行，这对外资入场的规模与节奏仍然形成较为有利的牵引。

从中美贸易摩擦来看，市场依然在反应较乐观的预期。据路透社消息，特朗普预计将于3月与习近平会晤，可能敲定美中贸易最终协议。中美贸易摩擦仍在缓和预期当中，最差的结果也可能只是中美谈判截止日期继续延期。

当然眼下对行情最简单粗暴的推动，仍然是政策层面不遗余力的发力。2月22日召开的政治局会议，从最高决策层传递出落实积极的财政政策以及稳健的货币政策。政策对于行情的正面牵引依旧在有力强化，并成为推动行情向上的核心。

但是行情过快的上涨可能引发的震荡风险与个股风险确实应该心存敬畏。目前牵引市场的很多正面要素，也有可能会面临利好兑现的风险。此外，两会节点的临近往往都是大涨以后的谨慎阶段，而当前政策利好密集兑现以后，市场情绪必然会有一个强弱分水岭。因此未来市场可能出现的震荡风险，可能会在指数过快上涨之后以及利好集中兑现的情况展开，可能时间上还早，但节奏上在3月份要特别留意。

所有号码均可自由切换使用整体来看，在市场核心修复要素不变的情况下，指数震荡修复的大局不会轻易被改变，但指数过快上涨以及利好集中兑现之后可能引发的震荡加剧和个股风险需要保持警惕，特别是妖股漫天飞之后可能会引发部分强势个股的风险释放。策略上，重点留意煤炭、OLED，以及军工、非银金融板块。

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