安信证券由季度数据看经济位于供应周期的了
安信证券:由1季度数据看经济位于供应周期的哪一阶段 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
内容提要1季度GDP同比6.9%,规上工业同比7.6%,超出市场预期。经济需求层面的支持主要来自于基建投资改善和出口恢复,这与财政资金的约束缓解和全球工业生产的加速有关。
我们认为主导短期内经济运行更加关键的力量来自于,供应层面的逐步响应,一季度经济数据进一步佐证了我们的观点。一个重要的证据是,尽管当前需求稳定,经济增速有所恢复,但PPI环比增速,工业品期货价格却在不断走弱。重要的原因是,去年下半年以来,工业品价格和企业盈利水平持续较高,这刺激了企业生产积极性。随着最近3个月工业生产逐步走强,供应响应使得工业品价格逐步受到压制。在宏观数据上表现为,规上工业增速逐步反弹,而PPI环比增速不断下滑。这形成了短期内实体经济运行的主要驱动力量,即供应逐步响应。
看似很美的未来商圈 在经济数据表现较强的背景下,央行在总量层面的管控使得信贷数据的表现并不突出。细项结构数据中,和实体经济融资需求相关的企业中长期贷款、信托贷款、委托贷款较为强劲,凸显了实体经济融资需求的旺盛。在这一背景下,银行为了保证收益较高的企业中长期信贷,而主动压缩了短期信贷供应。央行的总量管控以及实体经济融资需求旺盛,合并使得银行间市场继续承担压力。
哪个专科医院治白癜风-
美国枪击案凶手:彻底与外界隔离 无法感知痛苦
美国枪击案凶手:彻底与外界隔离 无法感知痛苦中新网12月17日电 据美国媒体17日报道,美国康涅狄格州一所小学1...[详细]
-
银鹭在安徽斥21亿兴建食品厂 陈清渊谈食品安全
银鹭在安徽斥21亿兴建食品厂 陈清渊谈食品安全银鹭在安徽斥21亿兴建食品厂(图片来源:凤凰健康)2013年7月11日,位...[详细]
-
高血压患者血压心率应双达标
高血压患者血压心率应双达标 高血压患者血压心率应双达标(供图/华盖) 你知道人的寿命长短与心率之间有莫大...[详细]
-
减压狂欢:百名青年商场上演-枕头大战- 欢笑和羽毛齐飞
减压狂欢:百名青年商场上演"枕头大战" 欢笑和羽毛齐飞2017年3月5日,河南洛阳,某商场内“枕头大战”火热开战...[详细]
-
一人分饰244角:这是种怎样的体验?网友献上膝盖奥斯卡欠他一座小金人
一人分饰244角:这是种怎样的体验?网友献上膝盖奥斯卡欠他一座小金人2017年3月7日讯,1人分饰244 角,360行你都做...[详细]
-
鲁抗医药、迪康药业、西南药业召回铬超标胶囊产品
鲁抗医药、迪康药业、西南药业召回铬超标胶囊产品针对胶囊剂产品铬超标问题,鲁抗医药、迪康药业、西南药业...[详细]