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建材水泥旺季表现超预期荐股计划

2022-05-13 03:26:52

建材：水泥旺季表现超预期荐股类别：机构：研究员：

[摘要]

本周沪深 00指数下跌0.11%,建材行业指数上涨0.82%。旺季需求启动超预期，年初以来市场对周期品需求悲观情绪有望逐步修复。分子板块看，水泥现货延续旺季涨势。4月全国水泥平均价上涨20元/吨，高于去年同期10元/吨涨幅。

不断拓宽开放领域 1- 月份全国水泥累计产量下降4.5%，但两广地区产量增长6.6%，华南销量占比最高的华润、海螺等水泥个股最为受益；玻璃方面，现货价格4月份以来持续下跌，房屋销售下滑带来的负面冲击传导至微观行业。纯碱现货价格本周再度拉涨150元/吨，春节以来纯碱原料涨价造成玻璃成本提升80元/吨。需求弱稳，成本抬升，玻璃行业利润持续受压；耐材方面，下游钢铁、化工利润维持高位，后周期耐材板块自2017Q4开始盈利持续改善。综上，建议继续关注强业绩支撑的水泥、耐材标的：海螺水泥（600585）、万年青（000789）和鲁阳节能（002088）等。

行业、公司要闻：

1）据生态环境部部长李干杰透露，2018年将开展第一轮中央环境保护督查整改情况“回头看”，进一步压实各地方、各部门、各主体环保。（法制）2）2018年1- 月，全国共出口水泥277.1万吨，同比上涨57.52%，出口熟料71.88万吨；共进口水泥18 .17万吨，同比增长 7716.08%。（海关））华东水泥迎来第四轮提涨，浙江、江苏、安徽等地4月24日期调涨20元/吨。

（数字水泥）水泥行业周度微观察：

本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.5 %，水泥现货涨势将延续到5月份。南北地区分化依然明显，华南、华东现货价格延续涨势，但华北地区在库存和需求双重压力下现货略有下跌。从4月整体表现看，华北、东北较弱，华北尚可，华南和西北需求启动最强。本周全国水泥库存变化不大，环比小幅抬升0.1 %至54.69%。水泥拉涨，动力煤价格低位徘徊，本周水泥动力煤价差环比增加5元/吨至 40元/吨。

玻璃行业周度微观察：

玻璃现货在整体建材中表现最为疲弱。本周末全国浮法均价16529元，环比上周下跌元，这已是玻璃连续5周价格下滑。建筑玻璃需求滞后房地产销售6个月左右，去年年中开始的房屋销售下滑正逐渐传导至玻璃行业。本周末玻璃厂商库存 49万重箱，环比上周增加增加22万重箱，同比基本持平。纯碱价格4月中旬上涨后本周再度上涨150元至2100元/吨。玻璃原片价格阴跌，玻璃纯碱重油差本周环比下降17元至774元/吨。

风险提示：纯碱价格上涨，需求复苏不及预期，“贸易战”等宏观冲击

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