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民族证券股市场每周投资策略继续培养持股牛

2022-05-05 03:21:32

民族证券：A股市场每周投资策略继续培养持股习惯类别：机构：研究员：

[摘要]

●1、只要下跌时，多数投资者的第一反应是想“跑”，哪就跌不深，继续培养大家的“持股习惯”。一旦多数投资者对调整“麻木”，认为跌不深，2319点以来的反弹恐怕就要结束了。

●2、目前A股走势与今年1月到4月初，上证综指在2890点—3280点整理很相似。对板块、个股的炒作，不是“业绩”推动型，而是“事件”推动型，“业绩”对个股的影响远弱于“题材”。2319点以来的反弹，将克隆1月到4月初的走势，即A股将延续“上证综指无大作为，小市值板块、个股走势活跃”。

●3、上证综指能维持在2600点附近盘整已不容易，即使向上也不会偏离2700点太远，操作上不妨保持灵活性。

最近很有意思，当大家认为A股要调整时，沪深股市“摇摇晃晃”又涨了起来，比如：8月3日、10日，上证综指拉出中阴线以后；当大家认为A股又要逼空时，沪深股市“腻腻歪歪”涨不动，比如：8月13日、14日，上证综指连拉两根中阳线后。笔者对这种走势的理解是，只要A股市场下跌时，多数投资者的第一反应是想“跑”，哪就跌不深，继续培养大家的“持股习惯”。一旦多数投资者对调整“麻木”，认为跌不深，2319点以来的反弹恐怕就要结束了。

其实，目前A股走势与今年1月到4月初，上证综指在2890点—3280点整理很相似。对板块、个股的炒作，不是“业绩”推动型，而是“事件”推动型，“业绩”对个股的影响远弱于“题材”。

1月到4月初，A股市场在构筑第一个整理平台，虽然指数的涨幅并不大，但围绕战略新兴产业、区域规划、消费，很多小市值股票都有很好的表现。而上证综指经过本次反弹向上拓展后，同样在构筑第二个整理平台。战略新兴产业、区域规划、大消费、资产重组是市场关注的重点，而在这些热点背后，是已出台、或预期要出台的行业政策，比如：《汽车与新能源汽车产业发展规划》中“1000亿元”投资发展新能源汽车，等等。

与今年1月到4月初相似的还有，A股流通市值与居民储蓄余额都超过51%，推动A股市场上涨更多地要靠存量资金。在上述两个平台整理时，大家似乎对利淡因素较为麻木，在乐观预期中，似乎A股市场缺乏一个下跌的理由。4月份中旬，上证综指最终跌破第一个整理平台，是因为出台的新一轮房地产调控政策。只是目前暂时看不到政策面利淡因素，似乎在等待一个预期之外的利淡消息，已给这轮反弹画上句号。

新版5000朝元的钞票同时印有金日成和金正日的肖像目前处于政策相对真空期，估值处在上有顶下有底，市场存量资金并不充足、增量资金趋降、新股发行密集的状况。在这种状况下，未来市场延续之前的振荡格局的可能性较大。

也就是说，2319点以来的反弹，上证综指在走势上将克隆1月到4月初的走势，即A股将延续“上证综指无大作为，小市值板块、个股走势活跃”。虽然8月19日，上证综指创出本次反弹的新高，因其上方堆积巨量的换手筹码，大盘向上的空间并不大。

除去短线操作的资金，目前无论是主流机构，还是非主流机构，似乎有“抱团”取暖的迹象。主流机构向业绩增长稳定，具有防御属性的个股集中，比如：大消费（医药、食品饮料、商业连锁、品牌消费、旅游等），或政策确定的行业、或板块，比如：战略新兴产业、稀土金属股等；非主流资金则偏爱创业板、中小板等充满题材的中小股票。上证综指能维持在2600点附近盘整已不容易，即使向上也不会偏离2700点太远，操作上不妨保持灵活性。

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