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服装纺织业绩分化明显关注绩优股

2022-05-25 02:57:07

同比增长11% 服装纺织：业绩分化明显关注绩优股类别：机构：研究员：

[摘要]

事件：

10月是2012年三季报的集中披露期，从10月19日开始，纺织服装行业上市公司将陆续披露三季报，我们对已经公布的48家上市公司的三季报业绩预告进行了总结。

点评：

三季报业绩预计差于今年二季度和上年同期：截至2012年10月15日，申万纺织服装79家上市公司中，共有48家公布了2012年三季报业绩预告，其中纺织制造类和服装家纺类公司均为24家。在48家已公布的业绩预告中，预增6家，略增14家，续盈5家，略减10家，预减4家，续亏5家，首亏4家。预增和略增的公司数量占比41.67%，其中，服装家纺类公司15家，纺织制造类公司5家，细分子行业中，以品牌服装中男装、户外用品和高端女装公司业绩预期相对良好。预减、略减、首亏和续亏的公司中以纺织制造类公司居多。从目前的业绩预告来看，纺织服装三季报业绩预计将差于今年二季度和上年同期。

纺织制造业绩下滑较多，品牌服装业绩分化：从具体公司的数据来看，预增的6家公司分别为，泰亚股份（增长60%-90%）、宏达高科（50%-70%）、搜于特（40%-70%）、卡奴迪路（40%-60%）、中银绒业（4 .59%-59.55%）和探路者（51%）；略增情况较好的公司有，七匹狼（增长 0%-50%）、报喜鸟（25%-45%）、朗姿股份（20%-50%）、江苏三友（20%-50%）、华斯股份（10%-40%）和富安娜（10%- 0%）；预减的4家公司分别为，浔兴股份（下降50%-80%）、华孚色纺（下降60%-80%）、山东如意（下降80%-90%）和美欣达（下降9 .10%-95.86%）；略减的公司中有5家品牌服装类公司，分别为凯撒股份（下降5%-15%）、梦洁家纺和星期六（均下降0%- 0%）、森马服饰（下降20%-50%）和嘉麟杰（下降 0%-50%）。

整体来看，纺织制造类公司业绩下滑较多，而品牌服装公司业绩分化明显。

二级市场表现不及2011年，高成长性个股仍受市场关注：2011年前三季度，在棉花价格大幅上涨、终端产品提价、消费信心较好等因素的影响下，纺织服装公司业绩优异，二级市场表现抢眼。但从2011年四季度开始，外需疲弱、产品终端价格高企、消费者信心下滑、存货大幅增长等因素使得纺织服装出口和内销增速开始放缓，行业走势进而弱于大盘。2012年初至今纺织服装板块下跌8.84%，涨幅居申万一级行业第19位，处于后半段，同期沪深 00下跌1.76%，整个板块相对沪深 00的超额收益为-7.08%，走势落后于大盘。今年一季度中，出口为主的纺织制造类个股和前期强势股出现大幅回调；随着年报和季报的披露，相对较好的年报业绩支撑月和4月行情的展开；在二季度和三季度中，行业基本面未现根本性好转，中报业绩下滑，市场表现整体弱于大盘，尤其从8月份以来，表现相对较好的服装家纺板块受到201 年春夏订货会数据放缓的影响，部分个股出现较大调整。从今年的具体个股表现来看，虽然行业增速放缓，但题材股以及成长性具备可持续性、有较好业绩支撑的个股依然受到市场关注，实现超额收益；年初至今涨幅前5位的个股分别为众和股份（147. %）、搜于特（46.14%）、ST中冠A（42.27%）、中银绒业（ 6.66%）和探路者（ .09%）。

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