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日常消费品波动有望再次带来超额收益良机荐计划

2022-05-24 02:56:41

日常消费品：波动有望再次带来超额收益良机荐4股 201 -07- 0 类别：机构：研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件国家统计局公布白酒行业201 年月产量数据及经济指标。

2．我们的分析与判断（一）波动有望再次带来板块中期良机白酒板块上半年大幅跑输大盘。那么，白酒板块未来半年行情怎么样呢？我们认为，此次波动将再次带来板块中期良机，最少也是估值修复行情，投资机会很大。基本面方面：（1）上半年市场已充分意识到各种不乐观因素，包括部分公司中报可能出现负增长；（2）判断行业基本不会出现负增长；（）下半年将迎来行业传统旺季。

我们在 -5月份多篇白酒行业报告中写到：白酒板块未来三个月行情怎么样呢？我们认为，现在进入年度最大修复性行情起点，即开始进入为期不长的‘超额收益’上升通道。我们当时在报告中仅仅推荐了2个品种即贵州茅台和青青稞酒，三个月后，板块只有此2个品种为正收益。

广东移动最高档套餐达每个月最低消费888元目前我们仍坚持这个观点，虽然板块基本面暂时难言见底，至少现在各品种估值水平处于历史估值底部区域，祝愿投资者把握好机会。

（二）坚定一线和少数二三线龙头绝对收益信心从策略上看，（1）市场对大盘前景不是确定性明确看多，因此防御类品种存在一定市场需求；（2）存在受资金流动影响的板块轮动因素；（）存在相对估值修复因素；（4）8月行业将密集披露中报业绩，有利于进一步释放自二季度以来市场的悲观情绪，也不排除有部分公司出现中报业绩超预期。

即使最坏情况发生，仍然有表现优秀公司。虽然行业具有弱周期性，但经过仔细分析各主要高端白酒企业的内部新动作，我们认为，在新竞争环境下，一线和少数二三线龙头公司将在行业景气度改变的不利之时，仍然能够保持原有的上升通道，确保业绩增速符合甚至超越市场一致预期。

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