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汽车进入实质推进阶段荐股了

2022-05-16 05:20:42

汽车：进入实质推进阶段荐股类别：机构：研究员：

[摘要]

◆事件：

7月1 日，国家机关事务管理局等部门联合发布《政府机关及公共机构购买新能源汽车实施方案》（以下简称《方案》），明确国家机关、前期两批推广应用城市的政府机关及公共机构未来年公车采购中新能源车比例不低于 0%，其余省级单位政府机关及公共机构公务新能源车采购比例年内逐渐爬坡至 0%，并对执行监督、充电设施建设等方面做出明确规定。

◆点评：

1、若《方案》得以无折扣执行，今明两年全国新能源汽车销量将大幅超越市场预期。我们预估全国每年公务车采购量约45万辆，进入两批名单城市销售占比约40%，按照《方案》，名单中城市公务车 0%比例需采购新能源车，其余城市按照10%、20%、 0%的新能源车采购比例计算。我们预测，2014/15/16年，全国公务车领域新能源汽车采购量将达到8/11/14万以上。如果《方案》完全执行，公务新能源车采购将大幅提升新能源车销量，超越市场前期对今明两年新能源汽车销量的乐观预期。

2、关键在于执行力度，预计《方案》顺利执行的概率较高。《方案》对各级公共机构节能管理部门划定了监督检查职责，自2015年起，相关部门年度汇总辖区内新能源车配臵及使用情况。公务新能源车采购乘用车占绝大部分，我们认为，乘用车领域公务新能源车采购顺利实施概率较大。判断逻辑及依据包括：（1）价格方面，18万元的新能源车补贴后价格上限要求较目前一般公务用户车的16万元限制更为宽松；（2）政治方面，公务车领域配套新能源车具有市场引导和政治绩效考核意义；（）制约因素方面，《方案》规定充电接口与新能源汽车数量比例不低于1:1，我们认为，政府及公共机构建设充电设备的难度及阻碍较低，预计政府将同步推进充电设施建设，解决新能源汽车使用中的最大制约因素。

、个股层面，建议关注比亚迪、江淮汽车、上汽集团。根据产品成熟度、《方案》对采购价格的规定、对消除跨区域采购障碍的规定等因素，我们预计比亚迪秦（PHEV）、北汽北京（EV）、江淮iEV4（EV）、上汽荣威E50（EV）和上汽荣威550（PHEV）等自主品牌车型将取得较好市场表现。上市公司层面，建议关注（1）比亚迪（）：随着今明两年比亚迪电池产能逐步投放，预计秦的私人及公务车市场销量将有望突破1.6万台，进一步超预期概率较大；（2）江淮汽车（）：江淮iEV4电动车已累计投放6000辆，行业销量排名考前，产品已进入安徽、上海、北京等市场；（）上汽集团（）：上汽荣威旗下两款新能源车型市场竞争优势明显，补贴后价格均达到18万元以下的价格限制。

最近TCL电脑公司的所有架构调整都是为了将资源充分聚焦渠道。 ◆风险分析：

新能源汽车政策调整，导致新能源汽车销售不达预期；新增城市限行限购，影响市场预期。

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