汽车进口关税下降政策落地荐股哈

2022-05-16 05:20:44

汽车：进口关税下降政策落地荐8股类别：机构：研究员：

流血流汗不流泪 [摘要]

事件：

财政部：自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的1 5个税号和税率为20%的4个税号的税率降至15%，将汽车零部件税率分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。符合预期，优于此前最悲观下调至5%的预期。

投资要点：

整车消费结构整体上移整车进口关税下降，直接影响到消费者购买进口车的价格。进口车的综合税费主要由三部分组成，除了关税以外还有消费税和增值税。其中消费税是根据进口汽车的排气量而定的，排气量越大的汽车消费税越高。本次进口汽车关税从25%下降到15%，4.0排量以上的进口车综合税率将会从原有的14 .8%下降至124. %。此外，合资中高端品牌也有望在进口车降价的大背景中进一步调整价格，市场竞争将加剧，奔驰、宝马、奥迪、捷豹路虎等在华生产的豪华车价格有望进一步下探，同时间接影响对中高端车型的购买需求，可能引发一轮降价，并逐级递减的传导至中低端车型，第一阶段国产车售价将受到一定的影响。

零部件关税同步下调缓解对整车的冲击，也将进一步催生更多进口替代需求零部件进口关税下调至6%，由于国内零部件行业早前就逐步取消了外资股比限制，在与国际巨头的竞争中，自主零部件产业保持较大的成本差，远大于4%的降税幅度。目前自主品牌和合资品牌的零部件基本上已经实现本土化配套，海外零部件巨头在中国都已设立合资公司，来实现就近供货，因此降税几乎不会造成已经实现进口替代的零件再重新被替代回去，此外部分需要二级配套采购进口件的零部件厂商将受益，但如果整车端利润空间被严重挤压，可能会部分传导至零部件公司，同时也将进一步激发更多进口替代需求。

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