我武生物国内唯一舌下含服脱敏药物生产企业计划

2022-04-30 03:22:40

投资要点：

※国内唯一一家舌下含服脱敏药物生产企业公司主要从事变态反应原制品、体内诊断试剂的研发、生产、销售。

公司主导产品“粉尘螨滴剂”（商品名：畅迪）和“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”（商品名：畅点）已经获得新药证书、药品注册批件、药品GMP证书，并已上市销售。其中，“粉尘螨滴剂”是国内唯一一种舌下含服脱敏药物，已用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎和过敏性哮喘的脱敏治疗。

※过敏性疾病发病率持续增高，公司产品销售空间广阔随着过敏性疾病的持续高发，我国的过敏性疾病用药总体市场近三年复合增长速度为18.51%。预计未来五年我国过敏性疾病用药总体市场销售额仍将保持25%以上的速度增长。我国尘螨脱敏治疗药物市场规模增长迅速，从2008年的0.85亿元增长至2012年的3.34亿元，年复合增长速度为40.78%，远高于对症药物的增长幅度。按现有增长模式预计，到2015年尘螨脱敏治疗药物的市场容量将扩大到13.70亿元。公司产品已覆盖全国660家医院，在26个省、自治区、直辖市和3个军区药品中标中中标，未来销售空间广阔。

※创新研发能力强，在研产品与主营产品互补公司研发的创新产品“粉尘螨滴剂”用于粉尘螨过敏引起的过敏性鼻炎、过敏性哮喘的脱敏治疗，是一种可能改变过敏性疾病自然进程的对因治疗药物，相对于过敏性疾病的对症治疗，既有疗效优势，又有给药方式优势，更适宜于儿童患者等优势，且产品不用低温储运，便于携带，市场占有率排名第一。

此外，作为研发驱动型企业，公司还研发了“户尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”、“尘螨合剂”、“黄花蒿粉滴剂”、“皮炎诊断贴剂”等多个诊断和治疗过敏性疾病的产品，尤其是“艾蒿花粉滴剂”和“粉尘螨滴剂”可以在市场上起到互补的作用，为更多的过敏性疾病患者提供不同的变应原脱敏治疗药物，有望支撑公司的长远发展。

亚豪机构副总经理高姗分析认为 ※盈利预测与估值在假设公司产品销售稳步增长，产品价格变动不大的情况下，我们预测公司募投项目投产后，年营业收入增长分别为33.06%、28.71%、22.79%，年摊薄后每股收益分别为0.57元、0.76元、0.93元。我们认为公司合理估值区间在20到24倍之间，相对估值法得出公司合理估值区间为11..92元。

※风险提示：

实际控制人风险、产品过于集中风险

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