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债逼大宗商品剧烈震荡牛

2022-04-12 03:17:45

“债”逼大宗商品剧烈震荡

美国债务谈判陷入僵局，希腊债务问题悬而未决，投资人避险情绪重新上升，大宗商品市场开始剧烈震荡。

美国方面，7月美国消费者信心指数意外上升，从8个月低位水平恢复。但6月新屋销售意外下滑，表明美国房地产市场继续保持疲弱状态。美国6月份耐用品订单意外下降，弱于市场预期，表明低迷的经济给美国制造业正在带来压力。美联储报告称美国多个地区6月份开始出现经济增长放缓。

欧元区，25日国际评级机构穆迪公司宣布，将希腊国债评级在垃圾级范围内进一步下调三级，并称希腊国债铁定违约。德国7月消费者物价指数年率上升2.4%，通货膨胀正在加速上升。

中国方面，财政部部署下半年工作，稳物价保民生成为重点。国务院正式启动新一轮生猪调控，28日国务院办公厅正式发布促进生猪平稳健康持续发展、防止市场供应和价格大幅波动的通知。

国际：原糖价格大幅回落

国际市场，美国上周原油库存意外大幅上升，穆迪和标准普尔分别下调希腊评级，纽约市场9月交货的轻质原油期货价格本周自高位大幅回落

，周二受到美元走弱影响，原油期货价格一度触及100.62美元高位，但是成品油库存增加，消费不振，原油期货遭到投资者抛售。对于美债上限谈判的担忧也对油价形成压制，9月纽约原油期货价格最低触及96.51美元／桶，短期仍将维持区间波动。基本金属市场，本周伦敦铜期货价格表现较好，铜库存稳定在47万吨上下的水平。希腊评级屡遭下调，美国耐用品订单下滑，令有色金属市场承压，LME三月期铜一度出现回落，但是智利铜矿连续六日罢工，铜精矿销售不确定性上升，对铜价有一定支持作用，周五伦敦铜价格维持在每吨9800美元水平。伦敦铝则延续前期反弹走势，主要是中国铝库存持续减少，出口退税取消导致出口放缓，基本面好转助推铝价上扬，本周伦敦铝已经升至2600美元／吨之上，最高反弹至2675美元／吨，为近一个半月来的高点。

农产品市场，美国上周销售数据不佳，原油价格走低打压大豆价格，芝加哥大豆本周最低下滑至每蒲式耳1370美分，但是美国中西部干燥天气以及大豆作物前景的不确定对市场构成支撑，芝加哥黄豆期货价格维持震荡等待突破，玉米和小麦等农作物价格因对天气的担忧缓解均出现回调。ICE原糖10月合约经历前期大涨后，周四原糖价格受投资者获利了结以及周边市场下跌影响，价格大幅回落至每磅30美分之下，但巴西和澳大利亚减产为市场提供长期支持，预计短期糖价将维持高位震荡。

国内：食用油价格走弱

国内市场，有色金属价格整体表现强势，沪铜本周波澜不惊，主力10月合约维持在71500元～73500元区间波动，周五收盘报72660元／吨，每吨较上周小幅上涨470元。沪铝则一扫昔日颓势，本周开始发力上攻，主要是电解铝现货市场库存降至较低水平，供应紧张，而下游需求快速增长，短期阶段性短缺导致铝价大涨。尽管周五因部分多头平仓价格出现一定回落，沪铝主力10月合约周五仍收于18280元／吨，每吨较上周上涨640元，涨幅达到3.6%，短期铝价将保持上冲势头。

交错推荐农产品方面，由于国内猪肉价格连续上涨，国务院启动新一轮生猪调控。本周豆粕期货价格呈现冲高回落走势，豆粕5月合约最高升至3433元／吨，周五受政府调控猪肉价格，以及外盘豆价下跌影响，5月豆粕价格开始回调，最后收于3376元／吨，持仓量已超过140万手，多空分歧加大。油脂类价格受到政府限价影响，近期现货和期货市场均有走弱迹象，但是豆油主力5月合约仍然稳定在10200元／吨左右。

软商品市场，本周白糖期货一枝独秀，价格继续强势上扬。本周郑州白糖1月合约再创出新高7520元／吨，夏季是用糖高峰季节，连续三个月销售数据良好，白糖现货价格出现大涨，给郑糖期货价格带来较强的支持。郑糖主力1月合约持仓量稳步上升至781242手，市场看多情绪强烈，投资者积极买入，郑州白糖价格屡创新高。但周五受国家商务部等三部委决定于下周抛售20万吨食糖以及国际原糖价格大跌影响，郑糖价格出现大幅回调，周五收于7308元／吨。

建议：继续多单持有白糖

国际著名评级机构纷纷下调希腊评级，美国债务上限谈判陷入僵局，美元出现信任危机，大宗商品市场出现明显分化。有色金属板块中的铝表现突出，铜和锌继续震荡；农产品中的豆粕、小麦和早籼稻等有逐步走强迹象，白糖期货维持牛市特征，油脂和棉花等走势较弱。操作策略方面，金属板块中的铝短期仍将上冲，可以积极参与做多；郑州白糖上涨趋势不变，多单继续持有；农产品中的豆粕和早籼稻等品种，以逢低买进策略为主。

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