方正证券人民币汇率将稳步升值欧洲央行出台哈
方正证券：人民币汇率将稳步升值 欧洲央行出台限制沽空令 类别： 机构： 研究员：
[摘要]
11日，发改委副主任张晓强表示，人民币兑美元剧烈升值是短期冲击。
正道花园商厦是少数坚持把ＶＩＰ功能做精做细的商场之一。除绝大部分商品持卡可享受８．５折外 我们认为，短期内人民币快速升值对控制通胀作用有限。其一，快速升值对出口加工型中小企业会造成严重冲击；其二，7月出口超预期增加，不排除有一部分热钱借贸易的名义流入，人民币快速升值将使国内的热钱获利增加；其三，短期内人民币快速升值不但不能平抑资本流入，相反会加剧市场对人民币升值加速的预期；其四，08年金融危机爆发后，人民币汇率维持相对稳定。综上，我们预计，人民币汇率仍将保持稳定升值，年底人民币兑美元中间价将达到6.3100左右。
11日，央行发行3个月期央票，发行利率连续七周持平。央行本周通过公开市场净投放资金700亿元，连续四周共净投放1650亿元，这缓解了市场资金紧张局面。我们认为，当前通胀压力得到缓解，全球经济二次探底风险在加大，结构性保增长理应成为宏观调控首要任务。
受此影响，提准和加息已基本不可能，而央行可能停止紧缩转而实行定向宽松的信贷政策。
昨晚，美国劳工部公布上周首次申请失业金人数季调后降至39.5万，好于经济学家41万的平均预期，这是今年4月份以来经季调后首次落于40万人的界线之下，利好于目前备受冲击的美国市场来说。不过鉴于目前形势，我们认为对美国就业市场还不应过早乐观。同在昨晚，美国政府公布，6月份贸易赤字意外上涨至531亿美元，这也是二季度GDP增速放缓的一个重要原因，我们预计未来美国对外贸易方面对GDP的贡献仍会有所减弱，美国经济增速放缓风险在放大。
昨晚，欧洲央行公布了最新月度报告，将今年欧元区的GDP增速由第二季度调查预估的1.7%上调至1.9%，将欧元区今年的HICP增速由2.5%上调至2.6%。另外，今天早上，欧洲证券与市场管理局发布声明，比利时、法国、西班牙和意大利将采取限制沽空或空头的新规定，并于8月12日开始实施生效。目前欧债问题国家状况十分不容乐观。
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