民族证券持续温和弱势短期不变覆盖
民族证券:CPI 持续温和 PPI 弱势短期不变 类别: 机构: 研究员:
[摘要]
投资要点:
7月CPI同比上涨2.3%,环比上涨0.1%,环比涨幅不历史同期大致相当。
尽管宏观经济目前已呈现企稳迹象,但内生需求的复苏尚丌明显,经济的企稳更多体现在受政策影响的上、中游行业。而反腐的深入仍然对消费构成外生冲击,因此,消费价格难以有明显上行。我们维持未来数月CPI将维持温和上涨的判断。四季度随着基数降低,CPI同比涨幅可能有所抬升,但全年涨幅丌会超过2013年,预计CPI全年涨幅在2.5%左右,通胀丌会对货币政策取向造成太大影响。
导读早前范冰冰亮相2015巴黎秋冬时装周的压轴大秀 7月,PPI同比下降0.9%,PPIRM同比下降1.1%,降幅均连续4个月收窄。7月PPI环比下降0.1%,PPIRM环比持平。PPI、PPIRM同比涨幅的收窄仍主要是翘尾因素影响所致。1—7月PPI环比均为负增长,实体经济的通缩状态幵无改变。鉴于目前内生需求未见明显恢复,预计未来数月PPI同比降幅维持低位徘徊,年内难以转正。
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