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我武生物竞争研发优势明显细分市场龙头地位的

2022-04-30 03:22:42

◆公司简介：细分市场龙头企业我武生物是一家研发、生产和销售生物医药类产品的高新技术企业，主要产品研发方向是用于诊断和治疗过敏性疾病的变应原制品。公司依靠原始创新的核心技术，一直致力于创新药物，特别是变应原制品的研究，开发了“粉尘螨滴剂”、“粉尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”等多个诊断和治疗过敏性疾病的产品，在细分市场中处于绝对领先地位。

◆产品竞争及研发优势明显，盈利快速增长公司主营业务所处竞争格局良好，竞争结构较为缓和，公司的主要业务产品“粉尘螨滴剂”是国内唯一的舌下含服药品，进入壁垒高，公司市场占有率已提升至细分市场第一位。2012年公司实现收入1.48亿元，净利润0.54亿元，年销售收入与净利润的复合增长率分别为57.7%和70.9%。公司主营业务收入和净利润在年度持续快速增长，在市场上具有明显的竞争优势，预计未来年公司将仍然保持较快的增长速率。

公司作为国内唯一生产含服型粉尘螨脱敏治疗药物的龙头企业，不仅在研发创新产品“粉尘螨滴剂”药物中具有绝对优势，作为研发驱动型企业，公司还同时研发了“户尘螨皮肤点刺诊断试剂盒”、“尘螨合剂”、“黄花蒿粉滴剂”、“皮炎诊断贴剂”等多个诊断和治疗过敏性疾病的产品，为更多的过敏性患者提供不同的变应原脱敏治疗药物，可以支撑公司的长远发展。

◆估值与评级：预计上市价格20..5元我们预计年EPS分别为0.71、0.90、1.08元。我们考虑到本公司的盈利状况及行业情况，给予公司2014年倍PE，我们认为我武生物合理定价在每股20..5元。预计上市首日涨幅约%。

◆风险提示：

他们主导产品单一风险、主导产品销售季节性及区域性风险、核心技术被替代等相关市场竞争风险。

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