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服装纺织云想衣裳花想容看好国内中高端女装物业

2022-05-25 02:57:29

第二日获得TOP20的1.05分服装纺织：云想衣裳花想容看好国内中高端女装市场类别：机构：研究员：

[摘要]

报告要点女装将快速发展：市场成熟阶段女装消费为男装消费2倍左右从服装市场成熟的发达国家男、女服装消费发展来看，我们认为国内女装将迎来快速发展。在美国，日本，韩国等成熟市场，女装消费都显著多于男装消费。

美国1.8:1，日本2.4:1，韩国1.7:1。中国目前女装男装消费比接近1:1，大城市女装消费比男装高，中小城市男装消费仍略高于女装。预计未来国内女装消费将加速上升。

服装占消费比例下降及女性就业结构改变保证女装消费增长对比日本60年代之后的服装消费数据，我们认为在服装占消费支出比例下降的长期趋势中，女装消费将出现比男装更快速的上涨。女性消费具有自发性，以妆扮美化自身为目的，男性服装消费多处于职业需要及身份彰显，随着服装支出占比下降时，服装替换性需求向改善型需求转换，服装彰显身份的炫耀作用下降，女性服装消费增加更快。

自下而上的品牌发展：激烈的低价位竞争和空间较大的中高端市场国内服装产业接近美国自下而上的服装发展，各类别女装按发展顺序分别是休闲，少女少淑，快时尚和购，高端女装。女装发展趋向专业化，细分化。女装行业现状：国际顶级奢侈品牌竞争品牌价值和宣传，国内企业难以加入竞争；购、淘品牌、传统休闲等低价位女装企业竞争成本和价格，大量品牌产品同质化；快时尚休闲品牌等竞争经营模式和管理能力，国外巨头在华迅速扩张，国内大规模企业较有竞争优势；高端品牌女装空间较大，国内品牌已有一定规模但尚无行业巨头，各品牌圈地竞争渠道，外延扩张将至少持续两到三年，长期来看将获益于女性收入增加和女性服装消费的上升。

中高端女装步入发展期，推荐朗姿股份，共享行业成长高端品牌服饰需求增长，二三线城市空间广阔。高端品牌具有一定品牌壁垒和设计研发壁垒。市场进入的难度，目前行业的低集中度以及消费者对国内品牌的高认可度留给高端女装企业较大成长空间。

我们推荐具有多品牌和渠道优势的朗姿股份。我们认为朗姿公司目前处于快速成长期，多品牌、渠道、资金优势能保证外延扩张保持至少两到三年，短期业绩确定性高；长期来看，公司受益于中高端女装的快速发展趋势，前景良好。

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