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母基金多元化配置资产量化对冲基金成黑马哈

2022-04-16 03:33:46

母基金多元化配置资产量化对冲基金成“黑马”

金投基金（）06月23日讯，随着全球经济一体化加速，中国大类资产的表现逐渐与全球金融市场波动息息相关。专家表示，投资者要在承担合理风险的基础上，追求相应的回报。此间，多策略母基金和量化投资母基金值得关注。

母基金多元化配置资产

宜信公司CEO唐宁指出，“目前中国高净值客户资产组合普遍呈现”三高“特征，即固定收益资产类别占比高、房地产投资占比高、人民币资产占比高。在”畸形“的资产配置下，高净值人群需尽快重塑资产组合。”

的确，尤其近两年，全球资本市场处于动荡环境中，投资者普遍关心如何从中寻找到有更强的抗下跌波动特点，相对让人安心的投资标的。而在业内人士看来，在资产配置中加重资本市场比例或成趋势，一些组合基金能尽可能为投资者提供持续回报。

宜信财富人士认为，未来投资者在资产配置上应遵循黄金三原则：跨地域国别配置、跨资产类别配置、以母基金的方式超配另类资产。其中，母基金门槛低、风险适中、收益稳健，一方面通过有效配置分散投资，提供避险的功能，避免传统基金的较高波动性问题；另一方面，通过借道全球范围有历史业绩验证的优秀投顾，实现相对稳定的收益，最大程度抵消投资者初涉全球化配置的经验不足问题。

唐宁介绍，“一支母基金会投入5—10支不同基金之中，并将它们有机、科学地组合起来，生成一个风险分散，同时代表着这个资产类别最顶级的前25%优秀基金的平均回报。”

量化对冲基金成“黑马”

美国咨询机构Tabb Group发布的最新数据显示，截至5月19日，量化对冲基金已达成27%的美股交易量，首次超过其他对冲基金、传统资管公司及银行交易等类型的机构投资者。

今年以来，量化对冲基金表现确实抢眼。对冲基金研究公司数据显示，截至一季度，量化对冲基金资产管理规模达9320亿美元，占所有对冲基金资产规模的三分之一。而2009年底时，量化对冲基金资管规模只有4080亿美元，占全部对冲基金资产规模的25%。

之所以受投资者青睐，得益于量化对冲基金超高的收益率。在截至2016年底的过去五年中，量化对冲基金的年平均收益率是5.1%，由基金经理管理的其他对冲基金年平均收益率则是4.3%。今年一季度，量化对冲基金的收益率是3%，高于其他对冲基金0.5个百分点。

德银的调查显示，去年末时，投资者倾向的前五大资产配置策略中，只有一项与量化有关，但今年以来与量化有关的配置策略占到三项。其中

，27%的投资者倾向宏观策略；18%喜欢量化股市中性策略；15%中意宏观量化策略；14%选择量化股市策略。

易善资产管理有限公司合伙人蔡晨炜表示，量化对冲是指运用量化的方法，利用计算机、人工智能的先进技术，对海量数据进行统计分析，寻求过去存在且未来可延续的统计规律，并运用金融衍生工具，以追求绝对收益为目的，最大程度降低不确定性较高的系统性风险，获取超额收益。量化对冲策略的特点，在于有严格的纪律性；长期收益可预测、可持续；与传统投资策略低相关，能为市场提供流动性，促进价格发现机制。量化收益类投资之间，属中等风险资产配置，是长期投资者资产配置不可或缺的组成部分，具体类型包括量化市场中性、量化宏观、量化CTA和量化高频套利。

专家表示，CTA策略是和商品市场直接相关的策略，近两年受到投资者青睐。在海外，不少对冲基金都配有CTA基金的原因在于，它与其他资产相关性较低，且在大部分年份能穿越牛熊，取得收益。

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