汽车市场带领板块估值回升优惠幅度有所下滑计划

2022-05-27 02:59:42

汽车：市场带领板块估值回升优惠幅度有所下滑 - 0 类别：机构：研究员：

[摘要]

市场表现本周汽车与汽车零部件指数上涨6.29%，跑输沪深 00指数1.19个百分点。其中商用载客车板块表现较好，上升8.10%，跑赢大盘0.6 个百分点；专用汽车上升 .61%，跑输大盘 .87个百分点；乘用车上升5. 9%，跑输大盘2.08个百分点；汽车销售下跌0.98%，跑输大盘8.46个百分点；零部件上涨5.80%，跑输大盘1.67%。

公司公告福田汽车与北京戴姆勒签订租赁协议，转移欧曼二工厂；黄海集团将其所持有的ST黄海股份转让给江苏凯威化工、上海永邦投资和新疆海盐股份；庞大集团向萨博支付4500万欧元预付款。

【环球综合报道】据日本时事通信社4月29道行业热点1、三包听证会未现火药味谁鉴定质量受关注；2、财务费用增加汽车行业盈利能力整体下滑；、重卡逐渐复苏四季度销量有望正增长；4、合资自主变味新能源车已成扩产捷径；5、汽车零部件出口下滑行业竞争日趋激烈。

公司1、福特汽车2011年第三季度实现净利16亿美元；2、一汽物流成都基地一期竣工二期启动；、华晨专用车公司筹划三年后上市深度合资宝马为保盈利；4、东风风神渠道发力三年全返经销商建店投资；5、庞大与青年将以一亿欧元购得萨博100%股权。

数据跟踪1、9月外资企业本田销量同比下滑其他车企均增长；2、中国销量占大众、通用、日产三巨头全球销量1/4以上；、集团控股下的零部件公司客户集中度高。

投资建议1、乘用车：9月产量小于批发量，批发量大于零售量，季末厂家去库存，流通环节加库存。本月同比环比都有相对较大幅度的增长，节能车补贴门槛自10月份提升的退出效应预期和优惠共同带来传统金九旺季。我们预计，末班车效应的消除及去年基数的提高，10月份的销量增速或将面临挑战。但市场优惠的收窄，或将在四季度得以体现，企业盈利有望保持平稳。建议关注盈利成长确定性、稳定性和超预期可能性较强的行业优质龙头上海汽车、华域汽车、悦达投资。

2、重卡：9月重卡同比增速基本与上月持平，行业总体库存继续下降，从量上看已基本合理，不过，结构上仍有风险，少数自卸车库存高的公司4季度促销的压力较大。从价格来看，9月底主流厂商普遍出现了涨价。从订单上看，重卡行业10月较9月基本持平。鉴于行业底部企稳迹象不断加强，在这个阶段，企业运营管理能力的分化将带来企业盈利的分化，可以考虑优质公司的左侧布局，关注福田汽车。

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