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意法半导体谈LDO选型2020年

2020-02-22 23:35:14

意大利28日公债发售结果显示，10年期和3年期债券收益率继续升高。这意味着投资者看高意大利公债风险，意大利向市场融资难度加大。

意大利公共债务高企，是否会成为下一个希腊的疑问由来已久。一些分析师说，就28日公债发售结果而言，意大利债务仍具可持续性，而削减债务总量迫在眉睫。

公债发售面临严峻市场环境

意大利28日发售大约80亿欧元(约合114亿美元)公债。10年期公债年收益率为5.77%，为2000年2月以来最高；3年期公债收益率为4.80%，为2008年7月以来最高。

在市场看来，10年期主权债券年收益率是判定一国财政风险的标杆。法新社报道，意大利10年期公债与德国同类债券的年收益率相差大约330个基点，创历史新高。

公债收益率升高，意味着债券风险提升。路透社解读，意大利当天发售公债面临较为严峻的市场客观环境。一方面，美国民主和共和两党对调高债务上限的谈判仍陷僵局；另一方面，意大利经济和财政部长朱利奥特雷蒙蒂陷入辞职传闻。

不过，在一些分析师看来，意大利公共债务飙升、经济增长缓慢是不争事实。意大利公共债务与国内生产总值之间比率之高仅次于希腊，居欧元区第二位。

步希腊后尘并非没有可能

欧洲债务危机发酵超过一年，希腊、爱尔兰、葡萄牙已向外界求援。路透社解读，下一个最可能请求外援的欧元区国家是塞浦路斯。

一些分析师说，作为欧元区第三大经济体，意大利若不努力削减主权债务，步希腊后尘并非没有可能。如果意大利确认求援，将严重冲击欧元区。毕竟，就经济规模而言，千亿欧元难以打发意大利。

本月早些时候，意大利成功推行总额700亿欧元(990亿美元)的财政紧缩方案，向市场显示克服债务难题的决心。不过，实施经济改革、提高国家经济竞争力才是提升意大利规避市场风险能力的最终解药。

法国外贸银行市场战略分析师让-弗朗索瓦罗宾说，意大利公债收益率上升令人有些失望，只不过意大利还没有面临主权信用违约风险。

罗宾认为，只要10年期公债收益率控制在6%以下，就意味着意大利债务可持续。

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